宏觀層面，經(jīng)濟(jì)衰退恐慌仍然籠罩市場，引發(fā)廣泛悲觀情緒。受此影響，市場空頭紛紛減倉止盈，導(dǎo)致有色金屬板塊普遍承壓下行。截至下午三點(diǎn)收盤，滬鎳領(lǐng)跌，跌幅達(dá)到1.71%；滬銅緊隨其后，下跌1.13%；滬鋁則微幅下跌0.03%；滬鋅收跌0.77%，而滬鉛與滬錫則逆市微漲，分別錄得0.12%和0.34%的漲幅。

期貨市場

現(xiàn)貨市場

近期，滬鋁市場呈現(xiàn)出日內(nèi)偏弱震蕩的態(tài)勢，主力合約小幅收跌0.03%，反映出市場在當(dāng)前宏觀環(huán)境下的謹(jǐn)慎態(tài)度。宏觀層面，悲觀預(yù)期尚未得到根本扭轉(zhuǎn)，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成持續(xù)壓力。而且近期鋁價(jià)在持續(xù)下行中，雖然下游出現(xiàn)了少量的補(bǔ)庫行為，但短期內(nèi)消費(fèi)并未展現(xiàn)出實(shí)質(zhì)性增長，去庫存規(guī)模依然有限，這導(dǎo)致鋁價(jià)在18900重要心理關(guān)口面臨回調(diào)的壓力。

從基本面來看，鋁市供需兩端均顯現(xiàn)出疲軟跡象。供應(yīng)端，盡管云南地區(qū)煉廠復(fù)產(chǎn)完成，但整體增速有所放緩，且其余地區(qū)僅有少量復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，對(duì)供應(yīng)端的提振作用有限。然而，需求端的疲弱表現(xiàn)更為顯著，受季節(jié)性淡季影響，下游消費(fèi)持續(xù)低迷，鋁加工行業(yè)開工率維持低位，導(dǎo)致鋁錠社會(huì)庫存去化不暢，庫存水平相對(duì)較高，進(jìn)一步壓制了鋁價(jià)的上行空間。

庫存數(shù)據(jù)方面，截至8月8日，中國主要市場電解鋁庫存為81.5萬噸，雖較本周一略有減少，但較上周四仍有所增加，顯示出庫存壓力依然較大。高庫存水平不僅限制了鋁價(jià)的反彈空間，也未能有效刺激下游提貨需求的增長，市場成交整體不活躍。

行業(yè)消息，據(jù)乘聯(lián)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，7月1日至31日期間，乘用車市場新能源零售銷量達(dá)到87.9萬輛，同比增長37%，較上月環(huán)比增長3%。今年以來，新能源乘用車?yán)塾?jì)零售銷量已達(dá)499.1萬輛，同比增長34%。而在批發(fā)端，7月全國乘用車廠商新能源批發(fā)銷量為95.5萬輛，同比增長30%，但較上月環(huán)比下降3%。今年以來，新能源乘用車?yán)塾?jì)批發(fā)銷量達(dá)到557.5萬輛，同比增長30%。這些數(shù)據(jù)表明，盡管新能源汽車市場仍保持增長態(tài)勢，但增速較前期有所放緩。

現(xiàn)貨市場上，長江有色金屬網(wǎng)現(xiàn)貨鋁錠報(bào)價(jià)為18760-18800元/噸，均價(jià)較上一交易日下跌90元/噸，對(duì)2408合約報(bào)貼水50~貼水10元/噸。持貨商傾向于挺價(jià)出貨，但現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤面下跌，大戶收貨積極性不高，市場成交清淡。

展望未來，宏觀層面的空頭氛圍預(yù)計(jì)將繼續(xù)影響市場情緒，而鋁市基本面短期內(nèi)難以出現(xiàn)顯著改善。消費(fèi)淡季的延續(xù)以及高庫存壓力將持續(xù)對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成壓制。因此，短期內(nèi)鋁價(jià)或維持反復(fù)震蕩的走勢。建議投資者保持觀望態(tài)度，等待宏觀面明朗后再行入場。同時(shí)，應(yīng)密切關(guān)注18900元/噸這一重要心理關(guān)口的支撐情況。